ROA(Return On Assets)=純利益/總資產
股東權益是總資產的一部份,所以ROE跟ROA的關係是:ROE=ROA*(平均總資產/平均股東權益)
ROA表示企業透過土地、建築物、工廠、設備、現金、存款等資產運用能夠產生多大利益。
ROE表示「資本效率」、ROA表示「資產敦率」
ROA的分母是總資產,是期初和期末的平均值。企業想提高ROA,應先提高獲利,賣掉無法產生利益的資產(閒置資產)以償還借款而壓縮總資產也能提高ROA。
ROA(Return On Assets)=純利益/總資產
股東權益是總資產的一部份,所以ROE跟ROA的關係是:ROE=ROA*(平均總資產/平均股東權益)
ROA表示企業透過土地、建築物、工廠、設備、現金、存款等資產運用能夠產生多大利益。
ROE表示「資本效率」、ROA表示「資產敦率」
ROA的分母是總資產,是期初和期末的平均值。企業想提高ROA,應先提高獲利,賣掉無法產生利益的資產(閒置資產)以償還借款而壓縮總資產也能提高ROA。
ROE:企業在一年內平均用自己的每一塊錢幫股東賺了多少錢
EX:發企業96年稅後淨利是5億元,從95與96年的資產負債表中得知,股東權益分別是25億、35億,發企業96年度的ROE就是5億/(25+35億)*2=16.66%
>>>ROE越高,表示企業越有效利用了股東的資本(資本效率高)
巴菲特與ROE,巴菲特的賣出標準,股票ROE「變壞」小於15%、股價「變貴」本益比大於40時。
ROE連續多年(連續5年)超過15%,是巴菲特眼中的「好學生」條件之一。
解構ROE三因子
ROE經過拆解後變「淨利率、總資產周轉率、股東權益乘數」三項數字的相乘。
三因子之一:(看商品賺錢多不多)
純益率(淨利率)=稅後損益/銷貨淨額
「股東權益比率」是判斷企業財務健全性的指標。
總資產中(包括:現金、存款、工廠、設備、土地、建築物、庫存資產等)不需要向別人償還的自有資本比率
這個比率愈大,說明企業的健全性愈高。反之,若企業負債高,股東權益比率數值小,財務健全性就較低。
負債高的企業缺點至少有兩項,一方是賺來的錢要付利息,另一方,財務的穩定健度,萬一營收業積接不上來也可能周轉不靈。
股東權益比率的計算方式
t代表的是時間,那麼第t期的股東權益要如何計算呢?
股東權益t=脫東權益t-1(前一期)+淨利t-現金股利t+現金增資及股票認購活動t-買回公司股票t+/-期他調整項目t
這方程式瞄一眼就好,數字在公開資訊觀測站都有,但為求充份理解
a.本期股東權益是以上一期的為基礎,當本期有淨利產生,股東權益會增加(反之)。簡單來說,資本負債表中的「股東權益」是看損益表中「本期淨利」的臉色。
股利計算方式
BANK利息除以本金機是利率。EX:存入100萬,一年後得到3萬元利息,利率為3萬元/100萬=3%
股票分紅也是一樣。EX:股價64.8,買一張股票要6萬4800,股利3元,如持有該股票並參與除權,就能獲得3千元現金。利率就是3000/6萬4800=4.69%。
>>>存款要等到一年才能取得利息,但股票投資有所謂的「除權息日」,在除權息日之前買進股票就能取得企業所配發的發分股利。
一般來說,正在成長的公司大都將現金投入新的設備,因此沒有現金可以發紅利,而成熟的企業由於市場穩定所需新投資不多,會剩很多現金,因此大部分成熟穩定企業都會發放現金股利。
股票股利=盈餘配股(去年)+公積配股(去年以前所賺到的錢發還給股東)
隨時檢視買進的理由還在不在
如當初是為了高股利買進,若出現分紅減少的情況,這時就沒有必要繼續持有股票了。
一般來說,有能力創造足夠現金以因應高股息所需的大量現金支出,這類的企業在財務面較健全。具有"較高的流動比率"和"較低的負債比"。適合「穩健派」的投資人。
除本益比,另經常利用股價淨值比PBR
本益比PER是從企業的收益性來判斷股價;股價淨值比PBR是根據企業的資產內容來判斷股價。
股價淨值比PBR=股價/每股淨值
股東權益=總資產-負債
>>資產合計:流動資產、基金與投資、固定資產、無形資產、其他資產
>>負債合計:流動負債、長期負債、其他負債
>>股東權益合計:股本、資本公積、保留盈餘、其他項目、庫藏股票
企業淨值等於企業解散後的總資產
每股淨值=股東權益/總股數(益通股+特別股-庫藏股)