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企業績效觀察要點

(1)公司做什麼的?

不管公司從事哪個行業都要了解該行業的現狀和發展前景，還有該企業在產業的地位，以及消費者眼裡的吸引人之處。

(2)業績是否良好?

業績影響股價甚鉅，趨勢的變化要比數字的大小來得重要。也就是成長與否是觀察重點。

(3)財務穩不穩?

有沒有過多的借款?經營者有沒善用股東的資本獲取利潤。

損益表---四大步驟

step1：營業收入-成本=營業毛利

利率與股價通常呈反向變動

利率上升，企業跟銀行借入資金會增加利息支出，營運獲利被利息支出壓縮變小，利潤分紅減少，投資人買進意願降低，股價下跌。銀行or郵局利率好，可獲得安全可靠的利息，閒錢投入有風險的股票投資意願減少。

利率降低，企業支付利息少，利潤就會增加。

匯率變動直接牽動著國內企業的獲利能力

「進口物料」當NTD升值，企業的進貨成本減少，獲利提升，有利股價上漲。(反之)

EX>>1:33(NTD升值)，支付US100萬=支付NT3300萬→成本減少，股價↗

EX>>1:35(NTD貶值)，支付US100萬=支付NT3500萬→成本增加，股價↘

「產品外銷」當NTD升值，銷售額因匯差下降，股價下滑。(NTD貶值，銷售額因匯差而增加，有利股價上漲。)

EX>>1:33(NTD升值)，收入US100萬=收入NT3300萬→營收減少，股價↘

EX>>1:35(NTD貶值)，收入US100萬=收入NT3500萬→營收增加，股價↗

注意"負債比率"過高的公司!!!!

公司的總資產－股東自己的資產後＝總負債

總負債跟總資產相比就是「總負債佔總資產比率」

負債比率越低表示財務愈安全。

但各行業不同最好的方式是跟同業相比~較客觀。

EX：銀行and不動產等行業，負債比會比較高，但如果超過100%就很危險。(可排除在投資外)cuz負債比高過100%顯示公司經營過度擴張，將來資金周轉會可能有困難。

但對股東來講，負債比率過代也不是好現象，最好公司有能力借到低利的資金，可以創造高利潤的收益。股東可因公司的「低息舉債經營」而獲得更多報酬。

由"流動比率"看償債能力

投資前要看「流動比率」與「速動率」，以評估公司的短期償債能力如何?!

「流動比率」=流動資產/流動負債 的比率

基本分析目的：成長仍有空間嗎?

除了看財報了解業績的成長狀況，還要再確認以下4點

1.公司規模是否過大

股本大的公司，可以顯示以往經營績效良好，所以累積了較多的經營資本。不過因為股本大，另個意義是獲利難度提高了。

然而，股本愈來愈大等於分母加大，除非利潤能跟得上股本的同步增長，否則獲利一定會稀釋。

2.商品和服務是否有魅力?

公司的價值，經營團隊過去為股東創造的利潤、淨值並不代表未來就能不斷的持續，公司的產品or服務是否有魅力，公司的特有優勢在哪裡?是未來業積增長的前提。

3.還會迅速增長嗎?

產業前景大好的企業，且公司掌握了獨特難以取代的優勢時，企業成長可期，股價自然大有表現空間。

如果企業已經很有人氣，但持續增長的餘地不大，那麼業績and股價的增長可能不會很順利。

檢查利潤

財報拆成大兩塊，第一：公司會不會賺錢、第二：公司未來幾年財務有沒有問題。

「利潤」有三種：

第一種：營業毛利

「營業毛利」=成本-收入

EX：咖啡豆專賣店，一答咖啡豆成本是100元，賣出一箱收入是150元，毛利就是150-100=50元。

營業毛利率=營業毛利/營業收入 的百分比，50/150=33%

(毛利的高低不同產業相距很大，以IC設計公司，通常營業額不高，但毛利很高，若有製作出搶手、獨門的商品時毛利有時高達50%以上；反之，大賣場、超商的百貨流通業，進一箱沐浴乳500，賣出550元，毛利常常在一成左右，要有利潤得靠大量的營業額才行。PS. APPLE代工也是如此)

第二種：營業利益

又稱「營業淨利」=本業收入-直接、間接成本(管銷費用)

套房第二個月了

平常有咖陪伴我

但一到晚上

人家說夜深人靜總是會想的特別多

全暗的小空間

常常我想到是在天堂的母親

男友責備的語氣要我早點睡

太早會睡不著

所以我總是看電視用電腦累一點

希望的是能在床上一躺下就睡的很深

要第七天了

哥哥打趣地說我們要上演"父後七日"(不我們是"母後七日")

心一直覺的空空的

小時是我依賴著媽媽

隨年紀愈長後她的身體漸漸變差

我急著長大賺錢要獨立

媽媽常說我是他的驕傲

我才是他的支柱

現在我才發現他才真正是我的主柱

沒有了他好像失去了個家